刺激汽车消费政策紧锣密鼓,关注新能源汽车两

  发布时间: 2020年04月01日 22:45:42   作者: 广丰能源网

作者|张文欣

摘要:

△ 从汽车行业历史两次刺激经验看,盲目刺激消费对未来1年的消费需求透支是较为明显的。

△ 这次的方案推出对汽车消费短期也有一定的刺激作用。但行业景气度下滑叠加政策刺激力度有限的情况下,汽车行业整体仍难言乐观。

△ 新能源汽车的投资机会上,整体估值仍然偏贵,但不乏主题性行情。

3月31日,国务院常务会议上又一批财政政策落地,其中引人注目的是推动促进汽车消费的三大举措:包括将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。有近40家机构的点评报告昨夜今昼火速出台。

今日早盘,A股新能源汽车板块高开高走,板块内继峰股份浩物股份今飞凯达等多股涨停。尽管A股跟投资者开了个愚人节玩笑,三大股指盘中冲高回落后收跌,但新能源汽车板块依然相对强势。

刺激汽车消费政策紧锣密鼓,关注新能源汽车两

春节后表现强势的新能源汽车板块,领先市场步入调整,反弹仅是昙花一现吗?本次政策刺激力度如何?当下时点,对于新能源汽车又该如何看待?

促内需,为什么是汽车?

国内疫情得到初步控制后,我国稳经济、保就业的目标再度提上日程。特殊时期大家多寄希望于政府引导的基建投资、房地产投资,还有就是以发行消费券为代表的刺激消费上。而汽车与房子作为普通家庭的“两大件”,在整个经济中的地位也是至关重要的,为什么这么说呢?

2010年以来,汽车类消费常年占据国内社零总额超10%,举足轻重。2019年由于行业景气度下滑占比降至9.6%。在促内需刺激消费的诉求下,汽车类消费占比高,并能够带动产业链长,是提振消费的不二之选。

刺激汽车消费政策紧锣密鼓,关注新能源汽车两

从稳就业的角度看,汽车行业涉及的产业链太长太多,从上游原材料的石油、有色、钢铁、玻璃、橡胶,到中游的汽车零部件,再到下游的整车,提供大量的就业岗位,且附加值高,本文暂不赘述。

其实刺激汽车消费政策日前已陆续出台,究竟效果如何?

政策紧锣密鼓,效果如何?

早在2月4日,高层在防控疫情讲话中,指出“要积极稳定汽车等传统大宗消费,鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额,带动汽车及相关产品消费”,此次发声是近年高层会议首次提及刺激汽车消费。3月以来,商务部、中汽协、国务院等各部委对于刺激汽车消费相关政策密集出台。与此同时,地方政府也开始行动,例如北京市出台加速淘汰老旧机动车方案,最高补贴超2万元;长春日前出台促进汽车消费政策,最高补贴6000元。

刺激汽车消费政策紧锣密鼓,关注新能源汽车两

对比历史,汽车行业政策刺激效果如何呢?

我国历史上对汽车行业消费刺激中,力度较大的包括2009年及2015年两次。

从行业情况来看,两次刺激政策出台时间均在市场连续三个月负增长之后,2008年11月至2009年1月,2015年6月-2015年8月汽车市场销量同比均出现连续下滑。政策主要涉及购置税优惠,以旧换新、提前报废补贴等。从效果来看,政策实施期间,汽车销量均实现大幅增长,2009年、2015年两次政策期间汽车市场复合增长率分别达38.81%、8.55%。两次区别点在于,2009年叠加汽车下乡、车船税减免等政策,且当时市场规模仅为2015年的一半,刺激更明显,故而2015年政策刺激的边际效应减弱,效果不如2009年。

刺激汽车消费政策紧锣密鼓,关注新能源汽车两

刺激汽车消费政策紧锣密鼓,关注新能源汽车两

近期各地实施政策周期多在1年以内,集中在补贴、以旧换新、增加号牌、补贴企业等。目前来看,本轮刺激目的上,更多侧重于减缓疫情对汽车类消费所带来的影响,而非需求端的扩张。从历史两次刺激经验看,盲目刺激消费对未来1年的消费需求透支是较为明显的,所以在需求端没有明显增长的前提下,过大力度的刺激消费整体意义不大。

另一方面,购置税优惠对财政赤字无疑是不小的压力,根据西南证券测算,2009年刺激政策预计购置税总体减免金额约306亿元(按10万元/车计算)。2015年刺激政策预计购置税总体减免金额约899亿元(按12万元/车计算),2015年购置税优惠政策致使全国汽车购置税税收收入出现下降,乘用车购置税优惠补贴每年会带来数百亿元的财政压力,考虑近年国家财政压力加大,目前重启购置税优惠的可能性不大,整体政策刺激效果依旧有限。

刺激汽车消费政策紧锣密鼓,关注新能源汽车两

相关文章

  • © 2019 广丰能源网 版权所有 | 88888888 | 网站地图|