政策提振、基本面向好 新能源汽车发展继续提速

  发布时间: 2020年03月23日 02:38:04   作者: 广丰能源网

  近期国际原油出口大国的“神仙打架”导致原油价格暴跌,与此同时全球疫情事态紧急。有人认为“电动化”的成本优势会被低油价带来的市场效应“抵消”,疫情也对新能源车销售产生一定影响,进而对新能源车前景产生不好预期,那么这些因素会不会阻碍新能源汽车发展的“车速”呢?牛卡(New Car)收集整理了一些第三方研究观点,帮大家就这个问题捋一捋。

  一、短期油价波动会不会改变新能源长期发展趋势?

  据中国财富网报道,北汽新能源内部相关人士认为,油价波动是短期的市场行为,但新能源汽车的使用则是用户的长期行为;尤其对国内使用成品油的用户来说,长期来看,电动汽车使用成本远低于燃油车。“发展新能源汽车的初衷是节能环保。各国发布燃油车禁售时刻表,并不是因为油价的问题,而是因为石油是不可再生资源,燃烧会有大量的污染,所以普及新能源汽车是大势所趋。”

  有一个重要的知识也跟大家分享一下:按照2016年国家发改委发布的成品油价格形成机制,国内成品油价格调控设“天花板价”和“地板价”。其中调控上限(天花板价)为每桶130美元,下限(地板价)为每桶40美元。即当国际市场油价低于40美元时,汽、柴油最高零售价格不降低。朱雀基金则从油价角度分析认为,油价下跌对国内新能源汽车销售影响有限,因为国内成品油地板价机制使得后续即使油价低于40美金,用电成本仍明显低于用油成本,但如果油价持续低于30美元,那么对国外新能源汽车销售会形成一定冲击。考虑到目前主要产油国维持财政盈亏平衡需要的油价在60美元/桶以上,因此判断油价很难持续性低于30美金,因此综合判断油价下跌对行业的影响偏短期,并不具备持续性。

  此外,当前新能源车产业链投资的主要核心影响因素其实并非估值,而是长期的发展趋势,长期来看,新能源车替代传统燃油车的核心推动要素已从过往的节约出行成本,转变为汽车智能化发展,原油大跌并不会改变这一行业发展趋势。对于投资者来说,完全可以借道华夏新能源车ETF[515030]这样的产品,分享行业发展红利。

  既然是长期投资,那么行业的发展逻辑和趋势会比短期的涨跌更为重要。比如一直以来新能源电动车的标杆企业特斯拉,一度因为做空资金和情绪质疑股价大幅下挫,但是历经数年发展,却在美股大跌的情况下,市值超越波音公司,成为美股工业板块中市值最高的企业,发展趋势的重要性可见一斑。

  二、疫情对新能源汽车行业的影响有多大?

  据证券时报报道,受疫情影响,国内新能源汽车2月销量1.3万辆,环比-72.4%,同比-75.2%,低于预期。不过中信证券最新研报认为认为,疫情对新能源汽车行业的影响是短期的,随着疫情影响消除,新能源汽车市场和生产有望迎来恢复。考虑:1)疫情影响在上半年,2)各车企新车投放集中在下半年,3)政策环境回暖,预计新能源汽车全年销量前低后高,维持全年165万辆的预测。全球视角看,特斯拉、欧洲电动化有望超预期,建议重点把握进入全球供应链的各环节龙头企业,尤其是特斯拉产业链的优质公司。

  三、聚焦核心:新能源车产业发展环境和趋势当前情况如何?

  1. 从焦点企业“特斯拉”看新能源车的发展现状

  目前国内新能源汽车投资的一个焦点是关注特斯拉产业链,那么特斯拉当前发展情况如何呢?

  东吴证券研究所数据显示:随着电动车龙头特斯拉19年产能的迅速提升,目前特斯拉已经统治欧美电动车市场,在美国市场电动车销量达到56%,在欧洲市场电动车销量达到21%,占纯电动车销量31%。同时,在国内市场特斯拉的发展也十分迅速,随着特斯拉国产化加速,预计年中产能够达到5000辆一周。

政策提振、基本面向好 新能源汽车发展继续提速

  值得注意的是,随着特斯拉的步步紧逼,传统车企也不甘落后,纷纷大手笔投资新能源车,著名车企大众集团已经公布了2020-2024年战略,将推动2020年电动车销量增加三倍,同时在2025年形成20%的电动化率,也就是200万辆以上,其他著名车企如宝马、戴姆勒、丰田、现代起亚、雷诺日产、PSA、本田等,也纷纷推出了自己的纯电平台车型,加速布局新能源车市场。

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  2. 内部环境:国内政策预期改善

  虽然电动车行业补贴在19年发生退坡,但是年底的商务部吹风会议上,相关领导时隔五年再次提到推动传统汽车向新能源汽车的转变,从13年开始的财政工作会议有关新能源汽车的内容,也可以看到新能源车政策的发展轨迹。

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