【新能源汽车】特斯拉获新能源补贴,预测4Q全球

  发布时间: 2019年12月11日 02:21:31   作者: 广丰能源网

原标题:【新能源汽车】特斯拉获新能源补贴,预测4Q全球销量约12.3万辆 来源:金车研究

行业近况

工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2019年第11批),特斯拉上海工厂的一款车型入选,意味着国产特斯拉也开始享有相应的国家补贴。

评论

国产Model 3享有国家补贴24,750元。本次进入新能源推广目录的车型,车长4,694mm,我们预计该款车型为国产版本Model 3。公告车型续航里程超过400公里,可以享有2.5万里程补贴;车型百公里电耗值较低,优于门槛值35%以上可以受到10%额外奖励;但由于两款配置电池能量密度均不足160Wh/kg,最终落地的补贴金额为2.48万元。

特斯拉终端价格调整频繁,我们预计国产Model3发售价格在30万元左右。历史上看特斯拉的官方指导价格在2019年有频繁变动,目前国产Model3的官方售价在35.6万元,离进口版本仅有8,100元的差别,我们认为此或为公司营销策略,临近正式发售,补贴后售价或调整为接近30万元。

考虑1)美国联邦抵税优惠退坡带来的需求前置,2)国内新能源补贴预计进一步降低国产特斯拉售价,我们预计4Q19特斯拉全球Model3销量约为10.5万辆,Model S/X销量约为1.8万辆,合计12.3万辆;预计1Q20全球Model3销量约为7.8万辆,Model S/X销量约为1.2万辆,合计9万辆。

风估值与建议

我们梳理了特斯拉产业链相关标的和对应的单车价值量。从国产化带来的业绩弹性角度,三花智控在国产Model3车型上的单车配套量均有明显提升,且竞争格局稳定,推荐三花智控。

风险

特斯拉国产化进度不达预期。

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