电力设备与新能源行业5月新能源汽车产销量数据点评:动力电池装机量稳速增长,纯电动A级车占比环比持续提升

  发布时间: 2019年06月20日 14:42:58   作者: 广丰能源网

一、事件概述

    近日,中汽协、乘联会分别发布了2019年5月新能源汽车产销量情况和新能源乘用车销量情况,高工锂电发布了动力电池装机情况。二、分析与判断

    5月新能源汽车产销量实现环比增速转正且稳定增长

    根据中汽协数据,5月,新能源汽车产销量分别为11.2万辆、10.4万辆,同比分别增长16.9%、1.8%,环比分别增长10.4%、7.9%,环比增速转正。2019年1-5月,新能源汽车累计产销量分别为48.0万辆、46.4万辆,同比分别增长46.0%、41.5%,保持较高增长。

    新能源乘用车产销量环比恢复正增长,商用车产销量环比增速改善较为明显

    新能源乘用车方面,根据中汽协数据,5月产销量分别为10.1万辆、9.6万辆,同比分别增长32.0%、14.4%,环比分别增长7.4%、6.7%。其中,纯电动乘用车产销量分别为8.3万辆、7.5万辆,环比分别增长11.0%、16.7%,实现正增长;同比分别增长39.9%、15.0%,为产销量同比增速最快的细分车型。插混乘用车产销量分比为1.8万辆、2.1万辆,连续实现单月销量高于产量。

    新能源商用车方面,5月产销量分别为1.1万辆、0.9万辆,同比分别下滑42.9%、53.7%,环比分别增长48.1%、23.0%,产销量环比增速有所改善,纯电动为主要产销类型。

    A级车在纯电动乘用车销量中的占比继续提升至57%

    根据乘联会数据,5月,新能源乘用车实现批发销量9.7万辆,环比增长5.8%,同比增长5.4%。2019年1-5月全国新能源狭义乘用车销量44.2万辆,同比增长58.0%。从结构上来看,5月,纯电动A级车销量在纯电动乘用车中占比达到57%,占比环比继续提升。

    磷酸铁锂电池装机量占比持续提升,行业领军企业排名稳固

    根据GGII数据,5月动力电池装机量为5.68GWh,同比增长26%,环比增长5%。其中,乘用车电池装机量为3.98GWh,同比增长120%,环比下滑2%;客车电池装机量为0.93GWh,同比下滑61%,环比增长9%;专用车电池装机量为0.76GWh,同比增长142%,环比增长55%。从材料类型上看,磷酸铁锂、三元电池装机量分别为1.73GWh、3.51GWh,在总装机量中的占比分别为31%、62%,磷酸铁锂电池装机量占比环比继续提升4个百分点。

    5月,动力电池装机量前十位合计实现装机4.89GWh,占总装机量的86%,行业集中度较上月有所下滑。其中,宁德时代、比亚迪、国轩高科排名保持稳定,分别实现装机量2.38GWh、1.07GWh、0.51GWh,市占率分别为42%、19%、9%,环比分别下滑5个百分点、下滑12个百分点、提升4个百分点。

    三、投资建议

    我们认为,(1)5月,新能源汽车产销量及动力电池装机量环比均实现一定增长。未来在政策的推动下,乘用车需求有望得到进一步释放,专用车更新升级也将带来较大增量,为新能源汽车产销量增长提供支撑。(2)从结构上看,纯电动乘用车以A级车为主的趋势更为确定,产业链整体高端化的进程稳步加深,高能量密度等相关需求将不断提升。(3)补贴政策变化预计将带来下游新能源乘用车车型需求分化,磷酸铁锂电池应用空间有望扩大。建议关注:恩捷股份、亿纬锂能、当升科技、新宙邦、天赐材料

    四、风险提示:

    新能源汽车发展不及预期,产品价格大幅下降风险。

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