机械行业:全面复工首推工程机械 看好油服、光伏中长期趋势

  发布时间: 2020年04月08日 00:01:17   作者: 广丰能源网

  工程机械:3月]PMI好于预期,全面复工首推工程机械。统计局数据披露,3月制造业PMI为52,预期42.5,前值35.7,好于预期。除物流交货速度有待提升,整体制造业的需求和供给均向好的方向发展。我国疫情防控形势持续向好,生产生活秩序稳步恢复,各地重大项目也陆续开工,复工趋势向好。我们认为,工程机械板块长期逻辑未变,疫情带来的延期复工主要影响开工高峰及销售高峰的时点,受益逆周期政策调节、环保需求、更新替代等因素的推动,2020年全年行业需求仍在。随着疫情的逐步控制,企业生产逐步回归正常,考虑到Q1被延后及压制的需求释放以及去年同期低基数的因素,预计行业在Q2将迎来较好的增速,全面复工首推工程机械板块。

  油服:油价短期大幅震荡反弹,三桶油资本支出下修但保障天然气快速发展,看好“七年行动计划”中长期持续性。受疫情冲击,三桶油2020年资本开支均将动态调整。中石油资本开支较2019年调减0.6%,中石化较2019年调减2.5%,中海油年初发布资本开支计划较2019年调增6.8%到19.3%,近期表示将按照目前油价新形势,对原计划进行一定程度调减。虽然总量来看,三桶油资本开支均有下调,但结构来看,主要调整的是无补贴的原油板块,而天然、及国家扶持补贴板块资本开支计划较坚挺。另一方面,受消息面刺激,油价大幅反弹20%。油价短期的剧烈波动对油公司资本支出造成了一定冲击,但目前国内产量,尤其是天然气距增产目标仍有较大差距,预计拉长维度油价回到理性价格区间,坚定看好“七年行动计划”中长期持续性。

  光伏设备:硅片环节扩产积极,进口替代看好国产龙头。近期,海外受疫情影响,多地在生产以及物流运输上均遇到困难,对于海外光伏市场影响较大。目前,国内的疫情慢慢受控,企业复工、物流运输等情况也在逐步转好,海外各国也在积极推出各种政策来应对以及控制疫情。在平价趋势下,光伏行业长期增长逻辑尚未改变。我们预计Q2开始,随着疫情的逐步控制,国内企业生产逐渐回归正常,被延后的需求也将逐步释放,我们现阶段持续推荐光伏设备板块。目前,单晶趋势确定,下游企业在硅片环节扩产积极,据规划,预计2020-2021年,仅考虑行业主要企业,预计合计新增产能86.5GW。目前,国产设备在拉晶环节实力突出,率先实现进口替代,晶体炉单GW投资额约2亿元,下游扩产有望带来约200亿的设备采购需求,国产龙头受益显著。

    重点推荐个股:三一重工、捷佳伟创、晶盛机电、杰瑞股份、中海油服。

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