石油化工行业:bp发布《世界能源展望2019》中国能源需求增长主要来自可再生能源和天然气

  发布时间: 2019年10月29日 04:21:08   作者: 广丰能源网

1.事件

    近日,BP发布《世界能源展望2019》。

    2.我们的分析与判断

    (一)全球经济持续增长将带动能源需求上涨但结构继续分化BP预计,受高速增长的发展中经济体日益繁荣的驱动,到2040年全球GDP将增加一倍以上,经济的增长推动了全球能源需求上涨。在渐进转型(ET)情景中,全球能源需求到2040年约增长三分之一,主要由印度、中国和其他亚洲国家所推动,合计占到增长的三分之二。但能源需求增长结构继续分化,其中可再生能源是需求增长最快的能源,年均增长7.1%;天然气需求增长依然强劲(年均1.7%),快于石油和煤炭;石油需求增速放缓,在前半段年均增长0.3%,然后逐渐平稳;煤炭需求基本持平,在一次能源结构中的比例下降至工业革命以来的最低点。

    (二)中国能源需求增速放缓增长主要来自可再生能源和天然气

    BP预计,2017-2040年中国能源需求增速仅为年均1.1%,明显低于1995-2017年5.9%的增速,也低于同期全球能源需求增速(年均1.2%)。在中国能源消费结构中,预计煤炭份额将由2017年60%降至2040年35%,下降的份额将主要由可再生能源和天然气来弥补。未来中国天然气需求将依然保持快速增长,但受到中国成品油需求增速明显下滑的影响,石油需求增速将放缓。

    3.投资建议

    由于未来我国天然气需求仍将保持快速增长,行业处于景气周期,看好具有低成本天然气资源的相关标的,继续推荐广汇能源(600256.SH);考虑到炼化行业因产能过剩等因素影响将面临新的洗牌,继续推荐具有规模优势、上中下游一体化优势、技术研发和销售渠道优势、低估值和高分红优势的中国石化(600028.SH)。

    4.风险提示

    油价和LNG价格大幅下探风险、天然气需求增长不及预期风险。

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