石油化工行业研究周报:天然气需求仍将稳步增长

  发布时间: 2019年10月14日 16:10:08   作者: 广丰能源网

每周一谈:天然气需求仍将稳步增长

    事件:中石油塔里木油田发现千亿方级大气田

    据新华社,塔里木油田博孜9 井近日试井成功,日产天然气41.82 万立方米、凝析油115.15 立方米,成为塔里木油田一年内在天山南部发现的又一个千亿方级大气田,初步预计天然气地质储量1153 亿方、凝析油2166 万吨,预计该区块11 月可以建成。

    需求:天然气消费增速10% 2019 年有望达到3100 亿方

    我国2018 年一次能源消费结构中天然气占比7.8%,与日、俄等均有较大差距,天然气消费结构中城市燃气、工业用气占比超七成,相对较高。

    受环保督察、煤改气、城镇化、工业及发电燃料结构调整等因素驱动,近年我国天然气消费增速较快,自2017 年中旬以来增速维持在10%以上。

    2019 年全年消费量有望达到3100 亿方,而我国在消费基数显著抬升的情况下需求依然旺盛,进口依存度逐年攀升,近年达到40%以上。

    供应:我国天然气产量稳步增加

    我国天然气产量一直呈现增长态势,自2017 年开始产量逐步回升,近期增速在10%左右, 2019 年全年产量有望达到1700 亿方。

    进口:增速10%左右 呈现多元化态势

    近年管道气与沿海LNG 进口比例在4:6 左右。管道气进口主要来自中亚地区,LNG 进口来源较广。2019 年前8 个月,管道气中土库曼斯坦进口占比较高67%,LNG 中澳大利亚占比居首49%。进口呈现多元化态势。

    投资策略:

    我们认为在环保督察常态化、清洁能源利用、城镇化稳步发展的大背景下,同时考虑到我国天然气在一次能源消费占比相对较低的现状,我国天然气需求仍将呈现稳步增长的态势,因此在天然气产业链中,从天然气生产、进口、管输、分销、工程建设等均孕育一定机会。

    我们看好:1、有能力获取相对平价轻烃资源、深加工生产高附加值产品的龙头企业;2、油气资源上下游一体化的龙头企业;3、天然气进口与分销龙头企业;4、天然气工程建设龙头企业。

    建议关注:万华化学、中国石油、中油工程、新奥股份、恒逸石化。

    市场回顾:

    本周,中信石油石化指数下跌2.2%,位列中信一级行业涨跌幅榜第2 位;中信石油石化三级行业涨幅排序分别为:油品销售及仓储0.5%、炼油-0.9%、石油开采Ⅲ-2%、其他石化-2.6%、油田服务Ⅲ-6.5%。

    本周股价涨幅前五名分别是:海越能源13.6%,光正集团10.8%,昊华科技9.4%,康普顿3.0%,恒逸石化2.1%(文莱一期800 万吨炼化项目四季度有望商业化运营)。本周股价跌幅前五名分别是:华鼎股份-14.6%,三联虹普-11.6%,中海油服-11.4%,宝莫股份-9.0%,贝肯能源-9.0%。

    风险提示:

    原油价格剧烈波动的风险,地缘政治加剧的风险,国际贸易政策变化的风险。

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